El Grupo Telefónica ha ganado 2.122 millones de euros en 2025, un 19% menos que el año anterior, una vez excluidos todos los efectos extraordinarios ajenos estrictamente al negocio. Sin embargo, si se contabilizan todas las contingencias que coincidieron en el último año, el resultado neto de la teleco arroja unas pérdidas de 4.318 millones de euros, frente a los 'números rojos' de 49 millones del ejercicio anterior.
El lastre de las divisas latinas, el coste del ERE, el ajuste contable de los activos en Hispanoamérica y los negocios y mercados que dejaron de formar parte de la compañía han golpeado la última línea de la cuenta de resultados de teleco. De hecho, sólo la regulación de empleo aplicada el año pasado en España ha restado a las ganancias del ejercicio alrededor de 2.000 millones de euros, una cantidad parecida la que se ha cobrado el deterioro de los negocios, de los que más de la cuarta parte (585 millones de euros) se localizan en el Reino Unido. Al mismo tiempo, las operaciones en discontinuidad localizadas al otro lado del Atlántico arrojaron unas pérdidas de 2.369 millones.
Pese a todo lo anterior, el grupo que preside Marc Murtra ha logrado cumplir con los compromisos financieros fijados para el curso pasado. Así, los ingresos de la multinacional han crecido interanualmente el 1,5%, hasta los 35.120 millones de euros, impulsado especialmente por el vigor comercial de las filiales españolas y brasileñas. Estas dos subsidiarias se han consolidado como los motores de una corporación que proyecta indicios convincentes de recuperación en las cuentas del cuarto trimestre. Asimismo, el flujo de caja operativo mantiene una evolución alcista, con repuntes del 5,7% de un año para otro, hasta los 2.069 millones de euros.
El ebitda ajustado del ejercicio se sitúa en los 11.918 millones de euros, con una mejora orgánica del 2% frente a 2024, aunque el signo se revierte en sentido negativo por el coste adverso de las divisas, para así proyectar un recorte de 1,6% del referido rendimiento operativo recurrente.
Los datos correspondientes al cuarto trimestre arrojan un beneficio neto orgánico de 405 millones de euros, una mejoría de los ingresos del periodo comprendido entre octubre y diciembre del 1,3%, con una facturación de 9.174 millones de euros. A su vez, el ebitda ajustado del último trimestre del año pasado se incrementó el 2,8%, hasta los 3.198 millones de euros.
Telefónica España ingresó el 1,7% más en 2025 respecto al ejercicio anterior, hasta los 13.012 millones de euros, en lo que fue el mejor año financiero de la filial desde 2008. Solo en el cuarto trimestre, la subsidiaria que lidera Borja Ochoa mejoró sus ventas totales el 1,8%, con una facturación de 3.423 millones. El ebitda de Telefónica España se incrementó el 1,1%, tanto en el conjunto del año, con 4.691 millones de euros, como en el periodo comprendido entre octubre y diciembre de 2025, con 1.269 millones de euros.
Marc Murtra, presidente Ejecutivo de Telefónica, ha indicado en su comentario a las cuentas de 2025 que los resultados "son consecuencia de un año de foco en ejecución y nuestras operaciones de alta calidad". Según ha valorado, el grupo ha "cumplido las previsiones para el año, creciendo en ingresos, EBITDA y OpCFaL, ambos ajustados, al tiempo que hemos avanzado en la transformación de nuestro balance y nuestra cartera de activos". El primer ejecutivo de la teleco ha destacado las posiciones de liderazgo en España y Brasil y el mantenimiento de "un fuerte impulso" en los cuatro mercados clave. "Hemos ampliado la cobertura de fibra y 5G y hemos mejorado el valor de vida media del cliente. Todo ello nos ha posicionado bien para aprovechar todas las oportunidades que presentamos en nuestro plan estratégico, Transform & Grow, el pasado mes de noviembre". También ha apostado por "una remuneración sostenible para los accionistas y operaciones de fusiones y adquisiciones que aporten valor" y se ha mostrado optimistas "sobre los cambios que se están produciendo en Europa y las oportunidades de consolidación. En definitiva, hemos asumido el innegable reto de proporcionar a los ciudadanos la mejor forma de acceder a las tecnologías digitales".
En los objetivos de este año, Telefónica se compromete al crecimiento de ingresos (+1,5%-2,5% interanual) y del ebitda ajustado (1,5%-2,5% interanual), junto con un ratio de inversión sobre ingresos del entorno del ~12%. El flujo de caja se espera cifrar en 3.000 millones de euros lo que permitirá reducir el apalancamiento hacia el objetivo de 2028. Al mismo tiempo, la teleco se reafirma en mantener el dividendo 2026 de 0,15 euros por acción en efectivo, que se abonará en junio 2027, tal y como se anunció eI último Capital Markets Day.
Por otra parte, la deuda financiera neta de Telefónica ha disminuido en 300.000 euros debido a la generación de flujo de caja libre de 1.604 millones de euros, incluyendo pagos de espectro y las a desinversiones financieras netas de 1,7 millones de euros. Los factores que incrementan la deuda fueron la remuneración al accionista (2.126 millones de euros) y otros factores netos de 882 millones de euros, entre ellos el impacto de los tipos de cambio y el espectro financiado.
Fuente: El Economista
